中国上市公司为了完善公司治理结构，提升公司运营效率，激发员工干事热情，需要各种股权激励方式组合推进公司发展。

我国自1993年起，在深圳、上海、杭州、武汉等地试行企业股权激励方式，从试点比较成熟的企业看，股权激励机制的模式主要有以下几种。

 一、现金期权激励典型模式  主要是上海的期股期权模式。1999年初，上海市委组织部、上海市国资办、上海市财政局决定对国有企业经营者实施期权激励制度，主要内容为：对国有资产控股的股份公司和有限责任公司的董事长及竞争上岗的总裁、总经理授予股票期权，被奖励对象在一定期限内，可以以获奖或赊账、贴息、低息贷款方式购买适当比例的企业股份。这些股份在经营者任期内不上市、不交割，经营者任期届满，其业绩指标经考核认定达到规定水平且不再续聘时，可兑现。上海普尔顿公司实行经营者竞争上岗，该公司资产额为500万元人民币，竞争上岗者需拿出30万元个人财产风险抵押金来经营企业，并与企业签订契约，以净资产利润率作为企业经营者业绩的考核指标。如果到年末净资产利润率为零，则以1：1的比例从经营者交纳的30万元个人风险抵押金中扣除，扣完30万元，企业经营者具有选择权，既可以选择追加个人风险抵押金继续经营企业，也可以不追加风险抵押金，但放弃对企业的经营权，离开企业经营者岗位；当企业年末净资产利润率大于零时，契约约定可以按实际利润数额10％以现金形式奖励给经营者个人。  

二、经营者出资购买企业的股份或期权典型模式 该模式主要以杭州市为典型。期权激励主要在已改制和正在改制中的国有及国有控股工商企业中试行，激励对象为企业主要经营者，原则上是董事长、总经理。激励方式为购买国有企业的股权或期权。这种在经营者任期内不上市、不交割的期权，将根据企业的盈利情况，采取现金直接购买或预付定金方式来获取。市政府规定，达到或超过全市平均净资产利润的企业经营者，必须以现金方式购买；有盈利但达不到资产利润率和暂时亏损的企业经营者，以预付定金方式购买。购买时，可以是一次性付款，也可以分期付款。但无论采用哪种方式，除暂时亏损的经营者以外，首期出资额不得低于10万元。按规定，只有国企“当家人”在本企业任期届满，经考核经营业绩达到契约规定的，拥有的期权才可以按评估后的净资产变现；如未能达到要求或弄虚作假的，则将按照“责权对等”的原则，对期权打折直至取消。

三、经营者以部分收入购买企业股权典型模式该模式  主要以武汉市为典型。武汉市国资公司出台的奖惩办法规定，国资公司对控股、全资企业法人代表全部实行年薪制。年薪制由基薪收入、风险收人、年功收入、特别年薪奖励四部分组成。其中，风险收入根据企业完成净利润情况核实，国资公司将其中30％以现金形式当年兑付，70％转化为股票期权。对上市公司来说，按该公司年报公布后一个月的股票平均价，用当年企业法定代表人的70％风险收入购入该公司一定数量的股票，同时，由企业法定代表人与武汉市国资公司签订股票托管协议，这部分股票的表决暂由国资公司行使，且股票不能上市流通。 

四、对经营者进行期股奖励典型模式  上海仪电控股(集团)公司对所属的两家上市公司金陵股份公司和贝岭股份公司的董事长、总经理、书记试行期股奖励，根据每年的净资产收益率，企业从当年未分配利润中提取不同金额的奖金，并按一个合理的股价，折成等值的股权奖励给经营者。当获奖者任职满两年，可申请兑现。期权分配获奖者在任期中因个人原因离开企业，则丧失未兑现的期权；倘若任期届满，或到退休年龄，或组织调离，经过严格审计后，经营者可以离开企业一年后按规定兑现期权或视隐性损失予以扣减期权。上海贝岭股份有限公司是上海仪电控股(集团)公司和上海贝尔有限公司共同投资组建，并于1998年改制上市。贝岭公司主要从事通讯、多媒体信息系统集成电路的设计、制造、销售与技术服务。公司现有员上中有50％以上为各类技术人员。出于上海贝岭行业的特殊性，管理人员和技术骨干对长期激励计划有较强烈的需求。1999年7月上海贝岭推出了模拟股票期权计划。上海贝岭模拟股票期权只能采用内部结算的办法进行操作，其主要内容为：①首先确定用于模拟股票期权的资金额度，资金来源于积存的奖励基金；②分配期权时，充分考虑到对主要技术人员和技术骨干的激励作用，重点向这类人员进行倾斜，在获得模拟股票期权的人员中，占总数20％的科技人员获得了总额度的80％，其余人员则获得剩余的20％；③期权授予时，通过一定程序的考核，最终确定每一位有权获得模拟股票期权的人员的具体数额；④公司与每一位参与者签订合约，合约中约定了模拟股票期权的数量、兑现时间表、兑现条件等，以明确双方的权利义务；⑤模拟股票期权以上海贝岭股票的股数计量，并以签约时的市场实际价格按一定的比例折扣作为基准价格，期权兑现时也以股数计量，并以兑现时的实际市场价格结算，差价部分为员工实际所得，公司代为缴纳所得税；⑥这种方法的实施，促使公司员工将个人奋斗目标和公司发展紧密结合，同时辅助以其他形式的薪酬和奖励形式，形成了一套比较全面的激励制度和薪酬体系。

五、岗位股激励典型模式  深圳翔羽有限责任公司在股权结构设置中，30％为国有股，30％为社会法人股，30％是职工持股，10％是经营者持股。经营者持股中，1／3是用现金购买，1／3是通过赊账方式取得，另外1／3是岗位股。经营者的岗位股为虚设股，只享有红利分配，不具有所有权，也不出资购买。当经营者离开经营岗位，就丧失岗位股的股权。除岗位股外，经营者的其余6．67％股权必须预付40％的定金购买，赊欠部分用每年分得的红利偿还给公司。

六、绩效挂账式期权激励典型模式该模式主要内容是：国有资产投资方与经营者签订经营合同，明确经营绩效指标和相应的奖励额度：当企业超额完成投资方规定的经营绩效指标后，其超额盈利部分按合同规定的比例归经营者，但经营者不能直接拿走，而是记账滞留，对挂账滞留部分经营者可享受类似企业股的红利收益，如果第二年经营不善，完不成投资方规定的绩效指标，其受罚部分应从上年红利中扣回，不足部分再扣除挂账部分。当经营者在合同经营期满，且完成经营绩效，要求离开经营岗位的，挂账部分可按规定折扣分期支付给经营者。